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gggg86,招银国际重申三一国际正面看法 目标价4.72港元

日期:2019-07-31 来源: 评论:

[摘要]gggg86,招银国际发布三一国际(00631.HK)的研究报告,重申对集团的正面看法,并把目标价由4.52港元提升至4.72港元,维持「买入」评级。集团此前公布一季度业绩,实现收入15.3亿元人民币(下同),同比增长53.6%;股东应占利润2.76亿元...……

招银国际发布三一国际(00631.HK)的研究报告,重申对集团的正面看法,并把目标价由4.52港元提升至4.72港元,维持「买入」评级。集团此前公布一季度业绩,实现收入15.3亿元人民币(下同),同比增长53.6%;股东应占利润2.76亿元,同比增长60.6%。

招银国际在周初参观了三一国际全资子公司三一海洋重工在珠海的生产基地,该公司专注生产大型港口机械。他们认为港口设备自动化是一个长期趋势,受惠此趋势,三一国际的自动化码头岸桥订单增长迅速;2019年度及2020年上半年港口设备的订单已获锁定;管理层仍然有信心实现稳定的毛利率增长。

根据三一国际估计,全球码头岸桥、场桥的安装量约为3万台,中国约占其中1万台,国际市场占2万台,三一国际预计每年的置换需求为2千台。集装箱码头作业正展开自动化和机器化的趋势,这应该为三一国际提供巨大的潜力。

研报中提及,三一国际已收到26宗码头自动化的订单,订单总值为人民币3.84亿元,每宗订单平均售价为人民币1480万元,对比2018年全年17宗同类型的订单有较大増长。据了解,客户是招商局港口(144 HK),因其正在升级橡胶轮胎集装箱龙门起重机,以减少人工成本。三一国际认为新产品可以帮助客户显著提高效率集装箱搬运。26台自动化码头场桥订单将于2019年和2020年初交付。三一国际有信心在今年较后时间收到更多订单。

管理层透露,2019年大型港口机械的订单已获锁定,总额为人民币12亿元。从本月开始,任何新的订单入口都将用于2020年交货。三一国际的目标是在2019年5月至2020年4月之间获得人民币20-25亿元的新订单。

管理层对此充满信心今年所有业务部门实现利润率提升,由2018年约29.4%有所上升。特别是联合煤矿开采单位(CCMU),一季度实现25.6%的毛利率,较2018年14.7%的毛利率有明显增长。管理认为全年的综合毛利率应保持稳定。

招银国际相信三一国际正走在正确的轨道上,抓住行业向自动化转型的机遇,并把目标价由$4.52提升至$4.72,维持买入评级。

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