首创股份有限公司2004年公布的年报显示,其净利润比2003年增长了633%。但是该年公司的主营业务收入以及主营业务利润分别只增长了34%和31%。此外,在其他非经营性收益也基本与2003年持平的情况下,其当期净利润竟超过6倍。

结果

2005年4月8日,首创股份年报公布的当天,股票市场当即对这一重大利好做出积极反应,首创股份放量涨停。

首创股份有限公司在2004年度之所以能够实现净利润超过6倍的增幅,完全是因为该公司将在2004年计提的对南方证券的投资减值作为重大会计差错,并对2003年的净利润进行追溯调整

首创股份2004年报的附注中披露:

“本公司以3.96亿元投资参股南方证券股份有限公司因违规违法经营等原因于2004年1月2日被行政接管,据此本公司在2003年度报告中对该项长期投资计提减值准备5,940万元。本着稳健经营的原则,按照财政部《企业会计准则——会计政策、会计估计变更和会计差错更正》规定,公司将长期投资补提减值准备33,660万元,作为重大会计差错处理在本报告期对2003年度长期投资减值准备采用追溯调整法调整。”

但是,减值计提不合理并不属于重大会计差错而应该为会计估计变更,应该采用未来适用法,将变更的影响数在当期及以后各期反映。因此,如果根据财政部《企业会计准则——会计政策、会计估计变更和会计差错更正》规定,在2004年的年报数据中,首创股份的对于2003年度指标应该给予上调33,660万元,而长期投资减值准备的33,660万元应该确认在当期。

调整后的利润总额以及净利润不增反降,分别呈现56%以及62%的下降。首创股份利用会计政策的变更,结果导致其股票价格飙升,侧面反映市场上投资者没有能力识别会计政策差异的影响。

教训

在分析财务报表时,应该特别注意会计政策变更、会计估计变更和会计差错更正。很多上市公司在会计处理时,对这三者的区分界线有时并不是十分清楚,这给上市公司滥用该准则进行财务报表数据粉饰提供了机会。一般而言,上市公司粉饰的典型做法是,故意混淆会计政策与会计估计变更,或者将会计估计变更解释为重大会计差错,滥用追溯调整。

CFA相关知识点

会计政策、会计估计变更和会计差错更正

上市公司变更会计政策(包括自愿变更和强制变更)或发生重大会计差错是,必须采用追溯调整法,将会计政策变更的累积影响或重大会计差错的影响数在以前年度进行反映。而对于会计估计变更,则采用未来适用法,将变更的影响数在当期及以后各期反映。